Séptima compra de acciones, de muy pequeño importe, aprovechando una promoción de Selfbank en compra de acciones USA por el 4 de Julio. Tenía varias empresas en mente y hice una encuesta en Twiter para ver que acción compraría de entre 3 posibles: 3M, Altria, Kraft Heinz u otra. Están ordenadas por número de votos recibidos. Uno de los participantes sugirió la empresa Canadiense que cotiza en la bolsa de Nueva York, BPY.
Conocía la empresa por que la lleva Emérito Quintana en el Fondo de Inversión Numantia Patrimonio Global. Es una de las empresas del grupo Brookfield Asset Management. Cotiza a un PER muy bajo y tiene unos beneficios crecientes.
Es un REIT de centros comerciales, oficinas, hospitales, residencia de estudiantes, etc con presencia mundial.
Es un sector que no tenía en la cartera y a los precios que está, la he visto interesante. De la empresa matriz y las 4 empresas del grupo, es la que está a mejor precio:
Ticker: NASDAQ:BPY
Precio de compra: 19,20$
PER: 9,77
BPA: 1,95$
Dividendo: 1.32$
Beta: 0.95
Número de acciones: 424.198.000
Datos de la empresa extraídos de la Wikipedia
Brookfield Property Partners (BPY) se formó a través de una escisión de Brookfield Asset Management en abril de 2013. El 15 de abril de 2013, las acciones de BPY comenzaron a cotizar en las bolsas de valores de Toronto y Nueva York. La nueva compañía formada por la escisión consolidó en un lugar todos los activos de propiedad comercial de Brookfield. Durante el período de 12 meses entre octubre de 2013 y octubre de 2014, BPY superó un millón de pies cuadrados de contratos de arrendamiento en Londres.
Datos de la empresa extraídos de Morningstar
| 2016 | 2017 | 2018 | |
| Cuenta de Resultados | |||
| Ingresos | $5.236,00 | $5.901,00 | $7.087,00 |
| Operating Income | $1.997,00 | $2.316,00 | $2.660,00 |
| Resultado Neto | $1.793,00 | $375,00 | $1.978,00 |
| Beneficio Básico por Acción | $2,30 | $0,48 | $2,28 |
| Num Medio Acciones diluidas en circulación | $816,00 | $948,00 | $885,00 |
| Balance | |||
| Activo Corriente | $4.198,00 | $3.912,00 | $7.114,00 |
| Activos no corrientes | $73.929,00 | $80.435,00 | $115.406,00 |
| Total Activo | $78.127,00 | $84.347,00 | $122.520,00 |
| Pasivo corriente | $8.276,00 | $11.829,00 | $10.306,00 |
| Total Pasivo | $43.966,00 | $49.223,00 | $75.780,00 |
| Total Equity | $22.358,00 | $22.186,00 | $28.284,00 |
| Flujo de Caja | |||
| Flujo de caja operativo | $745,00 | $639,00 | $1.357,00 |
| Inversiones de Capital | -$7.926,00 | -$6.150,00 | -$15.885,00 |
| Flujo de Caja Libre | -$7.181,00 | -$5.511,00 | -$14.528,00 |
En millones, excepto EPS
Justificación de la inversión
PER muy bajo, empresa REIT, sector no presente en la cartera. Rentabilidad por dividendo alta y beneficios crecientes. Del grupo Brookfield, es la más barata, aunque cualquiera de ellas hubiese sido bienvenida. La capitalización es 18,23 Billones. La sido una compra muy pequeña, aprovechando una oferta de selfbank en la compra de acciones americanas a coste 0.
Amenazas de la inversión
Es un negocio con alto endeudamiento, centrado en centros comerciales, ahí es donde veo el problema, por el crecimiento de las compras online. El otro riesgo, es que las nuevas compras sean más arriesgadas y no saquen rentabilidad.
Riesgo moneda
Mal momento por la fortaleza del dólar respecto al euro.
En el momento de la compra, la cotización es 0,894019 USD/EUR
Cumplimiento de la checklist de compra
- Dueños participes: La matriz BAM es la mayor propietaria, 54%.
- Per bajo: sí.
- Beta bajo: no tanto como lo deseable.
- Negocio sencillo: sí.
- Es una acción que tendría dentro de 5 años: sí.
- Venta directa al usuario final: sí.
- Negocio que la gente va a seguir comprando/necesitando: sí.
- Baja deuda: no, es alta, típica de este tipo de negocios.
- Presencia internacional: sí.
- Empresa sólida: ¿?
- Largo recorrido: no, desde 2013.
- Buen futuro: ¿?
- Ventajas competitivas o foso (moat): no.
- Free cash Flow: no.
- Deuda neta sobre patrimonio neto: 0,36(10.306 M/28.284 M)
- Buen management: ¿?
- Balance solido: ¿?
- Crecimiento futuro: ¿?
Piotroski Score
7 (extraído de gurufocus).
Conclusiones
Mini compra de empresa REIT de alto RDP. La cartera queda con la siguiente composición a día 4 de agosto de 2019:
Otras fuentes
https://www.rankia.com/blog/invirtiendo-en-mi/4264091-tesis-inversion-brookfield-property-partners-bpy
https://www.invertirenbolsa.info/foro-inversiones/showthread.php?13259-BPY-Brookfield-Property-Partners
https://foro.masdividendos.com/t/un-ladrillo-del-ladrillo/2801
https://seekingalpha.com/article/4249196-brookfield-property-partners-leading-high-yield-dividend-growth-stock
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