Rebalanceo cartera fondos

En la cartera, hay un total de 10 fondos de inversión. Muchos de ellos con un importe muy bajo. 

NOMBRE	% CARTERA	TIPO ACTIVO 2	ZONA	ESTILO	SECTOR / FILOSOFIA F.I.
Amundi Fds Index Eq World AE-C	5,73 %	F.I. RENTA VARIABLE	GLOBAL	GRANDE-MIXTO	F.I. INDEXADO
GAM Emerging Markets Eq-B	3,42 %	F.I. RENTA VARIABLE	EMERGENTE	GRANDE-MIXTO	F.I. RENTA VARIABLE NO DEFINIDA
ING DINAMICO	8,33 %	F.I. MIXTO	GLOBAL	GRANDE-MIXTO	F.I. RETORNO ABSOLUTO
JPMORGAN-EU	6,44 %	F.I. RENTA VARIABLE	EUROPA	GRANDE-MIXTO	F.I. RENTA VARIABLE NO DEFINIDA
M&G OPTIMAL	6,46 %	F.I. RENTA VARIABLE	ESPAÑA	MEDIANO-VALOR	F.I. VALUE
Magallanes V.i. Ucits Iberian Equity R	5,75 %	F.I. MIXTO	EUROPA	GRANDE-VALOR	F.I. VALUE
Pictet - Robotics P Eur Acc	3,44 %	F.I. RENTA VARIABLE	GLOBAL	GRANDE-CRECIMIENTO	F.I. TECNOLOGIA
PICTET USA INDEX R	2,48 %	F.I. RENTA VARIABLE	USA	GRANDE-MIXTO	F.I. INDEXADO
ROBECO BP GBL PREMIUM	2,02 %	F.I. RENTA VARIABLE	GLOBAL	GRANDE-MIXTO	F.I. RENTA VARIABLE NO DEFINIDA
TRUE VALUE	16,33 %	F.I. RENTA VARIABLE	GLOBAL	PEQUEÑO-CRECIMIENTO	F.I. VALUE

Llevo tiempo queriendo reducir el número  de fondos traspasando los de menor importe a los de mayor importe.  Las proporciones a dejar en la cartera están en la entrada Estrategia a seguir. La duda es cuando es el mejor momento para hacerlo. Al ordenar un traspaso, primero se liquida el fondo traspasado y después se contrata el fondo al que se traspasa. Dependiendo de las fechas que se indiquen en las fichas de los fondos, así puede tardar  varios días. 

¿Qué puede pasar? Dependiendo del momento del traspaso se puede perder parte de lo ganado o se puede ganar más de lo ganado. La cotización de algunos fondos de renta variable puede variar un 2% o 3% en un día. Si damos la orden de traspaso, la cotización baja hasta que se vende, y luego el que se compra sube hasta que se compra, podremos perder un 5% o 6% en el traspaso. También puede pasar lo contrario, que demos la orden de traspaso, la cotización sube hasta que se vende, y luego el que se compra baja hasta que se compra, podremos ganar un 5% o 6% en el traspaso.

¿Qué hacer entonces? Pues como no tenemos una bola de cristal, debemos hacer como con las aportaciones o las ventas, hacerlo de forma periódica, de forma que promediamos las posibles perdidas y ganancias que podamos tener en el traspaso.

También podemos esperar a momentos en los que suele haber poca actividad en las bolsas como vacaciones, en esos momentos la volatilidad es menor y la variación de precios también suele ser menor.

Compra diciembre 2018: True Value

Continua la volatilidad en los mercados, y no parece que vaya a cesar en breve. Como pasa en estos casos, te acongojas y en vez de comprar no compras. Doy claramente el perfil del inversor torpe y malo. Voy a esperar y a acumular liquidez, que no tengo ninguna, y lo voy a incorporar como otro activo más de la cartera. Como está marcado en mis criterios de inversión, destinaré el superavit de los ingresos.

Para no ser tan mal inversor, voy a realizar una aportación al fondo True Value, aprovechando que ha tenido una importante caída.

El ISIN del fondo es ES0180792006.

El precio de compra ha sido 14,8107 €

La cartera queda con la siguiente composición a día de hoy:



Y el beneficio total desde el inicio es del 0 %, ya hace unos días era negativa. Estas fluctuaciones del mercado son normales y no deben asustarnos para el plazo de tiempo que nos marcamos, muy largo plazo.

Acciones vs Fondos

Vamos a ver las ventajas que ofrecen cada uno de estos productos de inversión respecto al otro.

Cantidad mínima a invertir

Ventajas de las acciones

Puedes comprar acciones desde 1 unidad. Hay algunas que valen 1 céntimo de euro, como Abengoa B, y otras que valen más de 1.000 €, como las he Google. 

El problema son las comisiones: las del bróker y las de la bolsa. Si compras 100 euros en acciones, te puedes dejar hasta 15 € en comisiones. Luego mes a mes tendrás que pagar la comisión de custodia, hasta 4 euros en algunos bróker por cada valor. 

Cuanto mayor es el importe de compra de acciones, más diluidas se verán las comisiones, por eso invertir en bolsa requiere un mínimo para que llegue a ser rentable y no se nos vaya toda la ganancia en comisiones.

Como casi siempre, hay excepciones. Por ejemplo, la mayoría de los bancos cobran muy poco por la compra  de sus propias acciones y no cobran custodia.

Ventajas de los fondos

En el caso de los fondos, puedes comprar por el importe que quieras, comprarás  la parte proporcional del valor liquidativo del fondo en la fecha de  la compra. 

Los importes mínimos son bajos, por ejemplo, en Renta4 para sus fondos propios, desde 10 € y para casi el resto de fondos, desde 200 €.

Conocimientos financieros

Tanto a la hora de invertir en fondos, como en acciones, hay muchos estilos de inversión, pero puedo decir que invertir en acciones requiere más conocimientos que los fondos.

En los fondos, es el gestor el que se supone que tiene los conocimientos necesarios para saber dónde invertir, siempre dentro del Objetivo de Inversión del fondo.

En la inversión en acciones, eres tú el que debe elegir que acción comprar, cuando comprarla, cuando venderla, como diversificar, cuanto tener de liquidez, etc.

Tiempo disponible

Esto también es relativo al tipo de inversor que seamos, hay quien invierte en acciones y tiene una estrategia clara, sencilla de seguir y que requiere muy poco tiempo, y hay quien invierte en fondos, que tiene una estrategia más compleja y le obliga a emplear más tiempo, pero como norma general, los fondos requieren menos tiempo de dedicación. Ese tiempo, lo dedica el gestor por nosotros. Confiamos y le pagamos un porcentaje por la gestión, lo haga bien, o lo haga mal.

Limitaciones de los fondos

Objetivos de inversión

Los Objetivos de Inversión son los límites que se definen dentro de los cuales se debe realizar la  inversión. Por ejemplo, en un fondo de inversión de renta variable española, encontramos límites del tipo: al menos el 75% del fondo se encontrará invertido en renta variable española. ¿Esto qué quiere decir? Pues que siempre debe estar invertido en al menos un 75%, aunque el gestor considere que sea momento de tener el 50% del fondo en liquidez, o que hay más oportunidades en otros países, no puede invertir más del 25% en otros países.

Por una parte, es lógico que si invertimos en un fondo de renta variable española, el fondo tenga un compromiso mínimo de inversión en España, pero por otra parte le ata las manos al gestor para aprovechar posibles oportunidades.

Limitaciones hay muchas, sólo basta con leerse los Objetivos de varios fondos. Los fondos de retorno absoluto, suelen limitar la volatilidad máxima del fondo. Los de smallcaps, el tamaño máximo de una de empresa. Los de bluechips, el tamaño mínimo. Los de renta fija, la calidad crediticia mínima. La lista es infinita, como casi la cantidad de fondos.

Tamaño del fondo

Cuánto mayor es el capital de un fondo, más complicado es gestionarlo y encontrar buenas oportunidades. Digamos que es como un dinosaurio y un fondo de menor capital, como un mosquito. Un gran fondo puede alterar la cotización de un valor al comprarlo o venderlo simplemente por el gran volumen de capital a mover, en cambio uno pequeño, puede entrar y salir de un valor sin alterar su cotización. Un gran fondo se ve más limitado a empresas de mayor capitalización.

Como ejemplo voy a hablar de True Value, uno de los fondos que tengo en cartera. Al principio las empresas en las que invertía no las conocía. Con el paso de los años, y gracias a sus más que buenos resultados, ha ido incrementando el capital gestionado, de forma que no le queda otra que invertir en grades empresas, que normalmente no suelen tener las grandes rentabilidades que pueden tener las pequeñas. El último valor que se ha añadido a la cartera es Fiat.

Hay fondos, que sabiendo está limitación, tienen un máximo de capital a gestionar, y al llegar a ese importe, cierran la posibilidad de nuevas aportaciones. Este es el caso de Magallanes Iberian, otro fondo que tengo en cartera y que ha cerrado este verano.

Presión sobre el gestor

Peter Lynch lo describe en su libro Un paso por delante de Wall Street. El gestor debe dar explicaciones de lo que hace a sus colegas, responsables y clientes. Si compra acciones de una empresa desconocida y sale mal, todo el mundo le dirá que porque compró esa empresa. Si compra acciones de Inditex y sale mal, le dirán, ¿qué le ha pasado a Inditex?

Limitaciones de las acciones

Prácticamente ninguna, puedes hacer lo que quieras, siempre siguiendo el estilo de inversión que te hayas definido. Puedes vender todo y pasar a liquidez, comprar en Hong kong, Tokio, New York o Londres.

La única limitación, eres tú mismo. Para evitar errores o impulsos no  racionales, es muy importante definir muy bien la estrategia a seguir, como los fondos definen los Objetivos de Inversión Cuanto más clara y específica mejor. Que no deje lugar a dudas, para que la inversión sea casi como algo mecánico.

Resumen

Si tienes poco dinero para invertir, pocos conocimientos financieros y poco tiempo, lo tuyo son los fondos.

Si por el contrario, tienes al menos 10.000 € para invertir, conocimientos financieros y tiempo para dedicarle a gestionar la inversión, lo tuyo son las acciones.